Valós opciós modellek


Opcióértékelés binomiális modellel Az opció értékelésének titka abban rejlik, hogy megtaláljuk a részvénybe és a kockázatmentes értékpapírba történő befektetéseknek azt a kombinációját, amely pontosan előállítja az opcióból származó lehetséges jövedelmeket.

  • Részvényopciók árazásának legnépszerűbb modelljei - BCE Szakdolgozatok
  • Opció a dollár árfolyamának rögzítésére
  • Modern vállalati pénzügyek | Digitális Tankönyvtár

Ha ezt követően értékelni tudjuk a részvényt és a kockázatmentes befektetést, akkor az opciót is tudjuk értékelni. Bináris opciók a trend meghatározásához megegyező eredményt ad, ha úgy teszünk, mintha a befektetők kockázatsemlegesek lennének.

Kiszámítjuk az opció várható kifizetését ebben az elképzelt kockázatsemleges világban, és diszkontáljuk a kamatlábbal, hogy megkapjuk az opció értékét.

Opciós ügylet

Ez az elv teljesen általános, de számos valós opciós modellek van annak, hogy megkeressük az opciót lemásoló befektetési csomagot. Az előző alfejezet példájában az úgynevezett binomiális modell egyszerűsített változatát használtuk fel.

ooo nyugati kereskedés bitcoin kezd keresni

Ez a módszer úgy kezdődik, hogy a részvény árfolyamának a következő időszakban csak két elmozdulási lehetősége van: egy felfelé és egy lefelé történő elmozdulás. Ez a leegyszerűsítés rendben is van, ha az időszak elegendően rövid, így az apró elmozdulások nagy számban követik egymást az opció futamideje alatt.

pénzt keresni egy számítógép segítségével bitcoin csaptelep

Az azonban túlzott leegyszerűsítés volt, hogy a hathónapos AOL-opciók futamideje alatt is csak két lehetséges részvényárfolyamot engedtünk meg. A példát kicsit reálisabbá tehetjük, ha feltételezzük, hogy minden három hónapban adódhat két lehetséges érték.

LEHET-E OPCIÓ AZ OPCIÓ?

Ekkor már több lehetséges árfolyamértékünk lenne hat hónap múlva. És semmi okunk sincs arra, hogy megálljunk a háromhónapos időszakoknál. Folytathatjuk a sort egyre rövidebb periódusok alkalmazásával, amelyek mindegyikében kétféle elmozdulást tekintünk lehetségesnek az AOL-részvények árfolyamában, és így egyre több lehetséges hat hónap múlva érvényes árfolyamot kapnánk.

gyorsan pénzt keresni rövid idő alatt internetes kereseti befektetés

Ezt a A két bal oldali diagram mutatja a kiinduló feltételezésünket: csak két lehetséges árfolyamérték van hat hónap múlva.

Jobbra haladva meglátjuk, mi történik, ha két lehetséges árfolyamelmozdulás van háromhavonta.

öt perces bináris opciós stratégia pénzt keresni egy számítógéppel az interneten

Ez három lehetséges árfolyamértéket ad az opció lejáratakor. A hatodik hónap végén az árfolyam eloszlása most már realisztikusabb.

Valós opciós modellek ezt a sort, és egyre rövidebb periódusokra bonthatjuk az időszakot, míg végül olyan helyzet áll elő, amelyben a részvényárfolyam folyamatosan változik, és kontinuum számú lehetséges jövőbeli árfolyam van. Minden fa alatt bemutatjuk a hat hónap alatti lehetséges árfolyamváltozások hisztogramját, feltételezve, hogy a valós opciós modellek kockázatsemlegesek.

Példa — a kétlépéses binomiális modell Az időtartam rövidebb periódusokra bontása nem befolyásolja a vételi opció értékelésének módszerét.

Továbbra is le tudjuk másolni a vételi opciót tőkeáttételes részvénybefektetéssel, de minden lépésben ki kell igazítanunk a tőkeáttétel mértékét.

Részvényopciók árazásának legnépszerűbb modelljei

Ezt először az egyszerű kétlépéses példánkon lásd Ezt a modellt aztán addig általánosítjuk, amíg a részvényárfolyamok folyamatosan nem változnak. Zárójelben jelezzük a hathónapos, 55 dollár kötési árfolyamú vételi opció lehetséges lejáratkori értékeit. Például, ha az AOL-részvény árfolyama hat hónap múlva Még nem számoltuk ki, mennyit ér az opció a lejárat előtt, ezért ezekre a helyekre most még kérdőjelet tettünk.

A zárójelben lévő számok mutatják az 55 dollár kötési árfolyamú, hathónapos vételi opció megfelelő értékeit.

Az opció értéke három hónap múlva Az AOL-opció mai értékének meghatározásához ki kell számolnunk először a három hónap múlva lehetséges valós opciós modellek, és azután számolunk visszafelé a jelenig. Tegyük fel, hogy három hónap múlva a részvényárfolyam Ebben az esetben a befektetők tudják, hogy ha az opció a hatodik hónapban jár le, a részvényárfolyam vagy 55 dollárra csökken, vagy Ezért használhatjuk a korábban megismert egyszerű képletünket, hogy kiszámoljuk, mennyi részvényt kell vásárolnunk három hónap múlva ahhoz, hogy lemásoljuk az opciót: Opciós delta.